Mutual Fund Stress Test: एसबीआई एमएफ(SBI MF) ने लिक्विडिटी पोजीशन में बड़ा सुधार दिखाया

भारत की सबसे बड़ी एसेट मैनेजमेंट कंपनी (एएमसी) एसबीआई म्यूचुअल फंड ने अपने स्मॉल-कैप फंड में समग्र लिक्विडिटी पोजीशन में सबसे बड़ा सुधार दिखाया है, जबकि एचडीएफसी स्मॉल कैप फंड में सबसे बड़ी गिरावट देखी गई, जैसा कि म्यूचुअल फंड स्ट्रेस के नवीनतम परिणामों से पता चलता है।

यह परीक्षण फरवरी में भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) के निर्देश का परिणाम है, जिसमें सभी स्मॉल-कैप और मिड-कैप फंड को यह जांच करने की आवश्यकता होती है कि उनके अंतर्निहित पोर्टफोलियो वास्तव में कितने लिक्विड हैं।

अन्य बातों के अलावा, इन योजनाओं को सार्वजनिक रूप से यह बताना होगा कि उनके पोर्टफोलियो के 50 प्रतिशत और 25 प्रतिशत को लिक्विडेट करने में कितने दिन लगेंगे।

म्यूचुअल फंड हाउस द्वारा बताए गए डेटा के अनुसार, एसबीआई स्मॉल कैप फंड को अप्रैल के अंत तक अपने आधे पोर्टफोलियो को लिक्विडेट करने में 48 दिन लगेंगे, जबकि पिछले महीने 58 दिन लगे थे।

एएमसी को प्रत्येक महीने की 15 तारीख के भीतर मिड-कैप और स्मॉल-कैप इक्विटी स्कीम के संबंध में लिक्विडिटी, अस्थिरता, मूल्यांकन और पोर्टफोलियो टर्नओवर पर डेटा का खुलासा करना होगा।

27,769 करोड़ रुपये की प्रबंधनाधीन परिसंपत्तियों (एयूएम) के साथ एसबीआई स्मॉल कैप फंड इस श्रेणी में तीसरी सबसे बड़ी योजना है। आंकड़ों से पता चलता है कि मार्च के अंत तक इस योजना को पोर्टफोलियो का आधा हिस्सा बेचने में सबसे अधिक दिन लगे होंगे।

हालांकि, नवीनतम आंकड़ों के अनुसार, एचडीएफसी स्मॉल कैप फंड (29,682 करोड़ रुपये का एयूएम) को पिछले महीने के 54 दिनों के मुकाबले पोर्टफोलियो का 50 प्रतिशत बेचने में 54 दिन लगेंगे।

इसके अलावा, एचडीएफसी स्मॉल कैप फंड को 25 प्रतिशत बेचने में 27 दिन लगेंगे, जबकि पहले यह आंकड़ा 22 दिनों का था।

मध्यम आकार के टाटा स्मॉल कैप फंड (6,953 करोड़ रुपये का एयूएम) ने लिक्विडिटी मापदंडों पर सुधार जारी रखा क्योंकि इस योजना को अब पोर्टफोलियो का आधा हिस्सा बेचने में 23 दिन लगेंगे, जबकि मार्च के अंत में यह आंकड़ा 29 दिनों का था।

इस बीच, निप्पॉन इंडिया स्मॉल कैप फंड (50,413 करोड़ रुपये का एयूएम) को पोर्टफोलियो का 50 प्रतिशत बेचने में 31 दिन लगेंगे, जबकि पहले यह आंकड़ा 29 दिनों का था। जबकि 25 प्रतिशत बिक्री में 15 दिन पहले के मुकाबले 16 दिन लगेंगे।

कुल मिलाकर, म्यूचुअल फंड तनाव-परीक्षण के तीसरे बैच के नतीजों ने स्मॉल-कैप फंडों की समग्र तरलता स्थिति में मामूली गिरावट दिखाई, क्योंकि ऐसी योजनाओं के आधे पोर्टफोलियो को समाप्त करने में पिछले महीने के 14.23 दिनों के मुकाबले मार्च के अंत तक औसतन 14.46 दिन लगेंगे।

स्मॉल-कैप फंड में जोखिम कम करने के दो तरीके हैं मिड-कैप और लार्ज-कैप शेयरों में आवंटन करना।

आंकड़ों से पता चला कि औसतन, स्मॉल-कैप फंडों में लार्ज-कैप एक्सपोजर 6.19 प्रतिशत के मुकाबले 5.87 प्रतिशत तक गिर गया, जबकि मिड-कैप एक्सपोजर 11.76 प्रतिशत के मुकाबले 12.41 प्रतिशत तक बढ़ गया। मार्च में 5.32 प्रतिशत के मुकाबले अप्रैल के अंत तक औसतन नकदी होल्डिंग 5.05 प्रतिशत तक गिर गई।

तनाव परीक्षण सबसे खराब स्थिति की कल्पना करता है; जहाँ दैनिक मात्रा तीन गुना है (यह दिखाने के लिए कि अधिक निवेशक शेयर बेचने के लिए बाज़ारों की ओर भाग रहे हैं) और उस तरलता का केवल 10 प्रतिशत म्यूचुअल फंडों के लिए उपलब्ध है (अचलता को प्रदर्शित करने के लिए)। तनाव परीक्षण के परिणाम (पोर्टफोलियो को समाप्त करने के लिए आवश्यक दिनों की संख्या) उस स्थिति को दर्शाते हैं, आज की नहीं। इसके अलावा, कंपनियों की गुणवत्ता भी मायने रखती है; तनाव परीक्षण पोर्टफोलियो के मूल्य को देखने का सिर्फ़ एक तरीका है।